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獨立董事呼吁拯救 “失血”的柔宇前路在何方?

北京商報 | 2022-04-14 09:00:15

號稱曾造出“世界上最薄柔性屏”的柔宇科技,近年來在備受資本青睞的同時,卻連年虧損,“失血”不斷,如今又因“欠薪門”被輿論推上風口浪尖。4月13日,柔宇科技獨立董事劉姝威發文呼吁市場拯救柔宇,而業內專家認為,柔宇科技發展路徑的偏頗,導致了如今的局面,拯救柔宇代價太大,在仍然具備在一定技術實力的情況下,被同行收購或是更現實的考慮。

獨立董事呼吁拯救

4月13日,中央財經大學中國企業研究中心主任、研究員劉姝威在個人微信公眾號上發表文章《拯救柔宇》。這家曾被寄予厚望的柔性屏生產企業,在經歷連年虧損后,迎來其獨立董事的發聲,欲尋求更多援助。

該文章首先羅列了柔宇科技的研發成果,接著陳述了多年來企業的資金狀況,最后請求各級政府幫助柔宇科技引入戰略投資者開拓市場。文章呼吁“拯救柔宇科技,保持我國在柔性屏技術領域的國際領先水平”。

雖然該文章言辭頗為懇切,但網上仍有不少評論持懷疑態度,有用戶評論稱,柔宇“點錯了科技樹”“大規模投入成功的可能性比較小”。

但就在兩年前,柔宇科技展現出的卻是另一幅發展圖景。2020年5月,順豐控股、光證中麗、中鐵大成等機構向柔宇科技進行了F輪投資,總計約3億美元。將時間再往前推,更可看到各路機構紛至沓來,絡繹不絕。自2012年柔宇科技成立之初,公司便收到了來自松禾資本、IDG資本、基石資本、浦發銀行等眾多知名機構的青睞,時至2018年,柔宇科技的估值已達約50億美元。

然而,隨著柔宇科技在2020年末遞交招股書,其財務狀況也展現在市場面前,企業八年來累計虧損逼近32億元。最終在2021年2月,柔宇科技撤回了招股書,上市宣告中止。

發展遇阻“失血”不斷

實際上,柔宇科技在一段時間內備受追捧并非無因,早在2014年,該企業宣稱,造出了全球最薄的彩色全柔性顯示屏,厚度僅有0.01mm,最小卷曲半徑達1mm,此后柔宇科技更是研制出了彈性屏幕,可拉伸度達130%。空中客車、中國中車等知名企業均與柔宇科技達成過合作或協議。

但技術并不意味著盈利,數據顯示,2017-2020年上半年,柔宇科技凈利潤分別虧損約3.59億元、8.02億元、10.73億元、9.6億元,

究竟是何原因導致技術傍身的柔宇不斷“失血”?資深產業經濟觀察家梁振鵬認為,相比同業公司如京東方、TCL華星等,柔宇科技的經營思路有待商榷。京東方、TCL華星以液晶面板為根基,而液晶面板的應用領域廣泛,相關產業鏈成熟,大屏電視、電腦屏幕等都是液晶面板的用武之地,產出后不愁銷路,之后再用液晶面板的收入支撐柔性屏的研發。

而柔宇起先便在柔性屏領域發力,該領域在前些年尚不成熟,市場仍在觀望之中,柔宇科技的產品雖好,奈何銷路欠佳,其收入不足以支撐研發與成長。

香頌資本執行董事沈萌則對北京商報記者表示,柔宇科技是否掌握柔性屏核心技術值得懷疑。他強調:“中國作為世界顯示設備的生產大國,以及移動通訊設備生產大國,是柔性屏最大的潛在市場,如果柔宇科技真的掌握核心科技,那么與相關企業進行正常商業合作足以支撐其發展”,但是柔宇科技淪落到現在的地步,很大可能是因為其并不掌握核心科技,也拿不出什么可以與設備企業合作的關鍵技術。

就技術與發展問題,北京商報記者致函柔宇科技,但截至發稿未獲得回復。

技術落地才是關鍵

無論柔宇科技實力究竟如何,從打破三星主導的手機柔性屏市場格局而言,其存在具備一定戰略意義,這也是劉姝威在文章中著重強調之處。

《拯救柔宇》文章中寫到,三星所掌握的是“低溫多晶硅技術”,而柔宇則是“超低溫非硅制程集成技術”,前者需要400℃-500℃的制造環境,后者由于摻入非硅半導體材料,僅需要300℃以內的溫度,并減少了多個復雜工序,在彎折性能、良品率上也有更出色的表現。

該文章指出,韓國已將類似的非硅混合物半導體顯示技術列為國家級研究項目,預計2024年完成,而牽頭開發的企業正是三星。

如果情況確實如文章所言,那么如何挽救“失血”的柔宇科技則成了焦點,梁振鵬表示若想拯救柔宇頗為不易,需要百億規模的資金,100億元是最起碼的,至于到底是200億元、300億元乃至更多,還需要厘清柔宇背后的債務,才能再做論斷。他認為,目前想要機構再度追加成本不太可能,比較現實的思路是,由業內公司收購柔宇科技,從而延續其專利、技術和生產線。

梁振鵬談道:“柔宇還是有價值的,是真正能夠做出柔性屏產品的,只不過就是前幾年技術太超前了。”因此他認為,隨著柔性屏市場成熟,柔宇科技未來如能推出穩定盈利的產品,仍具備復興希望。

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