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華潤置地烏龍3月報上演一日游 信息披露不容忽視

2022-04-15 08:15:30來源:北京商報  

當大家還在疑惑權益銷售面積為何遠超同期合同銷售面積之時,華潤置地的“更正”姍姍來遲。4月13日,華潤置地再次發布一份3月銷售簡報,其中,權益合同銷售金額及權益合同銷售建筑面積分別約118.4億元及51.14萬平方米,分別按年減少24.5%及46.3%。這份“新”的銷售簡報,與4月12日所發布的相比,有兩個數值發生變化:權益合同銷售金額由約156.7億元下降至118.4億元;權益合同銷售建筑面積由約95.3萬平方米下降至51.14萬平方米。烏龍3月報上演一日游,華潤置地卻并未給出過多解釋。

兩天兩份業績簡報

4月12日,華潤置地發布2022年3月銷售簡報。公告顯示,2022年3月華潤置地實現合同銷售金額約208.9億元,合同銷售建筑面積約77.95萬平方米,分別按年減少19.8%及46.2%。同期,權益合同銷售金額及權益合同銷售建筑面積分別約156.7億元及95.3萬平方米,分別按年減少24.5%及46.3%。

合同銷售業績,即企業將連同合營、聯營公司所有項目計入在內;而權益銷售業績,則是指企業參與開發項目時其所占股權對應的銷售業績。二者關系常態是“A大于B”的情況,但此次華潤置地的權益面積遠超合同面積?這顯然不符合常理。

如此不合理的業績簡報,在經歷一日游后,華潤置地才予以“更正”。4月13日,華潤置地再次發布3月銷售簡報。其中,權益合同銷售金額由約156.7億元調整為118.4億元;權益合同銷售建筑面積由約95.3萬平方米調整為51.14萬平方米。前后差別如此之大,華潤置地卻并未給出解釋說明。

華潤置地方面在接受北京商報記者采訪時承認第一個公告錯了,聯交所已予以作廢。

“目前企業僅僅是更正,沒有披露兩次公告數據差距這么大的原因,但按照正常企業信披邏輯,權益銷售額和權益銷售的面積這組數字不可能是憑空造的。”某房企上市公司董秘分析稱,如果存在這么個數據,可能是企業在信披周期確實存在這部分交易,但由于房地產的經營數據統計較為特殊,從全口徑金額、合同銷售金額、權益銷售金額到最終符合確認營收的數據之間,往往存在巨大的差距,可能會存在統計周期偏差導致的數據偏差。

另有分析人士指出,從市場表現看(第一次披露、第二次更改、到第三天市場的盤面表現),華潤置地實際銷售可能要比所披露的更可觀。

值得一提的是,北京商報記者查閱華潤置地往期業績簡報,發現了一個很有意思的情況:2021年3月,華潤置地的權益銷售金額為156.7億元,權益銷售面積約為95.3萬平方米,這兩個數據,與華潤置地12日更正前的數據一模一樣。

信息披露不容忽視

“房企的業績公告,只有年報是強制審計,月度銷售簡報比季報要求更低一些,算是主動披露內容。”某上市公司董秘介紹,一般企業遇到這類信息出現問題,只要及時更正便可以過關,但如果反復出現同類情況,則可能會影響年度信披考核的評級,嚴重的可能被取消直通車資格。

所謂上證直通車是指上市公司通過上交所信披電子化系統自行登記和上傳信披文件,并直接提交至交易所網站及其他指定媒體披露。

上證直通車不但實現了公告登記和傳送方式的電子化,也讓交易所從事前審批向事后監管轉型,可以促使上市公司更及時了解投資者的信息需求,及時發現網絡輿情,并迅速采取行動,發布相關公告,澄清相關情況。

根據此前交易所披露的信息,未在規定期限內披露定期報告、年報被注冊會計師出具無法表示意見、財報存在重大會計差錯或者虛假記載、年度業績快報或年度業績預告與年度報告披露的財務數據盈虧性質不同且情節嚴重等,均會被交易所給出D。

以港交所為例,截至目前,已經有包括花樣年集團、當代置業、陽光100中國等近20家房企延期發布年報。“基本都是因為經營情況,也不排除可能會出現的財務問題。”某十強房企董秘直言,在這種大環境下,無論是投資者還是監管,對房企經營情況的透明度和真實性將更加重視,房企在信息披露需要更加注意。

權益銷售“擠水分”

在地產行業“黃金時代”,房地產企業對于規模渴求旺盛,也出現了許多規模短期內快速擴張的千億房企,而此類企業大多以全口徑銷售披露“充門面”,利用聯合開發的手段實現擴張。

如今,房地產市場下行,聯合開發亦成為抵御風險的手段,越來越多的房企參與其中,甚至有房企公開表示“要加大聯合開發力度,持續推進戰略”。

房企聯合開發模式不斷增多,相應的權益占比下降將成為趨勢,最直觀的表現就是少數股東權益大幅增長。少數股東權益的增長,一定程度上可以增加公司的現金流,在企業擴張的同時也能夠保持較低的負債率,但企業在規模上會處于“虛胖”的狀態。房企的凈利潤被“注水”,凈利潤指標也逐漸失效。

將合營、聯營公司所有項目計入業績,也使得市場在判斷企業真實“成色”時容易出現誤差。怎樣才能證明自己更安全呢?那就是擠出“水分”,以權益銷售額為披露維度。

目前,以權益銷售額為披露維度的房企包括碧桂園、龍光集團等,龍湖、萬科也正在向這方面靠攏。

從另一個層面來看,房企之所以選擇對外公布權益銷售,也是因為這個指標更能體現銷售回款的“成長”,展示企業的安全性,畢竟當下現金流才是王道。

標簽: 權益銷售面積 合同銷售面積 華潤置地 業績簡報

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